8月30日，百?gòu)?qiáng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中國(guó)美東汽車(chē)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美東汽車(chē)”）公布了截至二零二一年六月三十日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告。

公報(bào)顯示，美東汽車(chē)2021年上半年新車(chē)銷(xiāo)量為32,221臺(tái)，較2020年同期增長(zhǎng)36.0%；營(yíng)業(yè)收入為人民幣11,808.1百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)39.8%；綜合毛利潤(rùn)為人民幣1,273.6百萬(wàn)元，綜合毛利率為10.8%，較2020年同期增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。

美東汽車(chē)2021年上半年凈利潤(rùn)為人民幣551.0百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)79.4%，凈利率為4.7%，較2020年同期上漲了1.1個(gè)百分點(diǎn)。歸屬母公司凈利潤(rùn)人民幣536.5百萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為78.4%。

2021年上半年美東汽車(chē)的年化凈資產(chǎn)收益率為32.4%，較2020年上半年同期有所增長(zhǎng)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，美東汽車(chē)2021年上半年的年化凈資產(chǎn)收益率高于2020年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的均值水平。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個(gè)指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。美東汽車(chē)2021年上半年銷(xiāo)售凈利率和年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2020年同期有所上漲，權(quán)益乘數(shù)比2020年同期有所降低。

 盈利能力

銷(xiāo)售凈利率可以衡量企業(yè)的盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)的銷(xiāo)售獲利能力及對(duì)成本費(fèi)用的控制能力。銷(xiāo)售凈利率的增長(zhǎng)主要取決于公司豪華品牌（單城單店）策略，截至2021年6月30日，美東汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)店總數(shù)增加至66家，較2020年上半年新增6家門(mén)店。

另外，美東汽車(chē)2021年上半年新乘用車(chē)銷(xiāo)售收益為約人民幣10,544.1百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)40.8%，期內(nèi)售后服務(wù)收益約為人民幣1,264.0百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)31.7%。

資產(chǎn)管理能力

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)抵押車(chē)輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營(yíng)和進(jìn)貨，如何利用有限的資金加快車(chē)輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運(yùn)營(yíng)效率對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)。

公報(bào)顯示，2021年上半年美東汽車(chē)的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.07次，高于2020年同期水平。年化存貨周轉(zhuǎn)率為34.20次，高于2020年同期水平。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年美東汽車(chē)的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率分別為2.26和55.8%，相比2020年有所減少。

在中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的歷年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)排行榜中，美東汽車(chē)連續(xù)多年成上升趨勢(shì)，2020年已升至第23名。

未來(lái)展望及策略

2021上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從新冠疫情的影響中復(fù)蘇，乘用車(chē)市場(chǎng)延續(xù)2020下半年的增長(zhǎng)勢(shì)頭，即使在芯片短缺、原材料價(jià)格上漲等不利因素下，中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)。未來(lái)美東汽車(chē)將繼續(xù)透過(guò)高效的數(shù)據(jù)化管理，持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，并且嚴(yán)格管理資產(chǎn)負(fù)債和現(xiàn)金流，以把握整體市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。亦將按照熟悉的品牌，適當(dāng)?shù)墓乐?，及合適的地理位置等因素，維持可持續(xù)增長(zhǎng)并為投資者帶來(lái)豐碩的回報(bào)。