8月9日，百?gòu)?qiáng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中升集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中升集團(tuán)”）公布了截至二零二一年六月三十日止中期（報(bào)告期）的綜合業(yè)績(jī)。

公報(bào)顯示，中升集團(tuán)2021年上半年新車(chē)銷(xiāo)量為275,570臺(tái)，較2020年同期上升39.7%；營(yíng)業(yè)收入為人民幣87,361.3百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)50.1%，其中新車(chē)銷(xiāo)售收入較2020年同期增長(zhǎng)45.7%至人民幣72,555.6百萬(wàn)元，售后服務(wù)及精品收入較2020年同期增長(zhǎng)34.3%至人民幣11,302.3百萬(wàn)元，二手車(chē)銷(xiāo)售收入為3,503.4百萬(wàn)元；中升集團(tuán)綜合毛利潤(rùn)為人民幣8,462.9百萬(wàn)元，綜合毛利率為9.7%，較2020年同期的9.1%上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中升集團(tuán)2021年上半年凈利潤(rùn)為人民幣3,732.2百萬(wàn)元，凈利率為4.3%，較2020年同期上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。歸屬母公司凈利潤(rùn)人民幣3,695.7百萬(wàn)元，較2020年同期增長(zhǎng)61.3%。

2021年上半年中升集團(tuán)的年化凈資產(chǎn)收益率為25.2%，較2020年上半年同期上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年度百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率均值為12.8%，中升集團(tuán)2021上半年的年化凈資產(chǎn)收益率高于2020年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的均值水平。

決定凈資產(chǎn)收益率高低的指標(biāo)有銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這三個(gè)指標(biāo)分別反映了企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)管理能力）和償債能力。中升集團(tuán)2021年上半年銷(xiāo)售凈利率、年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2020年同期有所上漲，權(quán)益乘數(shù)相比2020年同期有所降低，說(shuō)明股東投入的資本在總資產(chǎn)中的占比有增加，企業(yè)償債能力增強(qiáng)。

盈利能力

中升集團(tuán)目前品牌組合涵蓋奔馳、雷克薩斯、寶馬、奧迪等豪華品牌，以及豐田等中高端品牌，并在各核心品牌細(xì)分市場(chǎng)中均處于領(lǐng)導(dǎo)地位。

二零二一年七月，中升集團(tuán)簽署了仁孚中國(guó)的收購(gòu)協(xié)議，仁孚（中國(guó)）有限公司（「仁孚中國(guó)」）是中國(guó)領(lǐng)先的奔馳經(jīng)銷(xiāo)商，是華南和華西市場(chǎng)的區(qū)域領(lǐng)導(dǎo)者，完成收購(gòu)后，中升集團(tuán)在奔馳品牌市場(chǎng)份額將大幅提升6個(gè)百分點(diǎn)至約18%，進(jìn)一步強(qiáng)化了集團(tuán)在奔馳品牌第二大經(jīng)銷(xiāo)商的市場(chǎng)地位，同時(shí)鞏固了集團(tuán)在華南和華西細(xì)分市場(chǎng)的區(qū)域龍頭地位。同時(shí)本次收購(gòu)也預(yù)計(jì)在業(yè)務(wù)和成本等方面帶來(lái)巨大的業(yè)務(wù)協(xié)同，為集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

截至二零二一年六月三十日，中升集團(tuán)經(jīng)銷(xiāo)店總數(shù)增加至386家，其中包括229家豪華品牌經(jīng)銷(xiāo)店及157家中高端品牌經(jīng)銷(xiāo)店，覆蓋全國(guó)24個(gè)省、直轄市及自治區(qū)，超過(guò)90個(gè)城市。截至二零二一年六月三十日，中升集團(tuán)的經(jīng)銷(xiāo)店品牌和區(qū)域分別如下：

中升集團(tuán)于二零二一年上半年新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到275,570臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.7%。其中，豪華品牌銷(xiāo)量達(dá)到161,906臺(tái)，同比增加45.0%，占本集團(tuán)總銷(xiāo)量的58.8%，較二零二零年同期大幅增長(zhǎng)。新車(chē)銷(xiāo)售收入為人民幣72,555.6百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)45.7%。售后業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣11,302.3百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.3%，占集團(tuán)總收入的12.9%。汽車(chē)保險(xiǎn)、汽車(chē)金融等增值服務(wù)業(yè)務(wù)板塊收入達(dá)到人民幣1,572.0百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.3%。新車(chē)銷(xiāo)售的金融滲透率進(jìn)一步大幅上升至64.8%。二手車(chē)交易量達(dá)到66,735臺(tái)，同比增長(zhǎng)64.1%，進(jìn)一步推動(dòng)了二手車(chē)增值服務(wù)及后市場(chǎng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

資產(chǎn)管理能力

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的重資產(chǎn)特質(zhì)，使高融資需求變成業(yè)務(wù)常態(tài)。經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)抵押車(chē)輛生產(chǎn)合格證的方式去銀行融資，將杠桿資金用作日常經(jīng)營(yíng)和進(jìn)貨，如何利用有限的資金加快車(chē)輛的流轉(zhuǎn)、提高資金利用率、提升運(yùn)營(yíng)效率對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)起到關(guān)鍵作用。因此，行業(yè)內(nèi)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理能力，輔以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)管理質(zhì)量。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)。

公報(bào)顯示，2021年上半年中升集團(tuán)的年化總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.59次，與2020年同期相比大幅上升。年化存貨周轉(zhuǎn)率為17.45次，也大幅高于2020年同期水平。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力，也反映了企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿的情況。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

2021年上半年中升集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為56.1%，顯著低于2020年同期水平；流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金償還負(fù)債的能力。2021年上半年中升集團(tuán)的流動(dòng)比率顯著高于2020年同期水平，比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。

在中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的歷年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)排行榜中，中升集團(tuán)連續(xù)多年排名前列，成為歷年百?gòu)?qiáng)排名中為數(shù)不多的保持排名穩(wěn)中有增的集團(tuán)之一。

二零二一年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，需求端逐漸回升，汽車(chē)行業(yè)芯片短缺問(wèn)題有望在三季度得到緩解。二零二一年上半年上市的全新車(chē)型以及部分上海車(chē)展發(fā)布的新車(chē)型將在二零二一年下半年陸續(xù)上市，為市場(chǎng)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力。但與此同時(shí)去年下半年疫情恢復(fù)后的高基數(shù)也會(huì)成為二零二一年下半年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。

在公告中，中升集團(tuán)表示：面對(duì)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，將繼續(xù)秉承規(guī)模優(yōu)勢(shì)和效率提升并重的發(fā)展路徑。在內(nèi)涵發(fā)展中，將強(qiáng)化精細(xì)管理，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)化，進(jìn)一步發(fā)揮成本優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)化人員管理、提升業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化及流程標(biāo)準(zhǔn)化程度。中升集團(tuán)將通過(guò)數(shù)字化打造品牌力和競(jìng)爭(zhēng)力，從而繼續(xù)提升服務(wù)能力和客戶(hù)忠誠(chéng)度。在外延發(fā)展中，中升集團(tuán)充分發(fā)揮運(yùn)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)能力的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)行業(yè)整合，進(jìn)一步強(qiáng)化在核心品牌及重點(diǎn)區(qū)域的領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)通過(guò)內(nèi)涵和外延的優(yōu)化發(fā)展穩(wěn)步提升中升在行業(yè)內(nèi)的龍頭優(yōu)勢(shì)，為股東及其他利益相關(guān)方持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。